FDC 2017 Annual Report

1 7 l ar g e c as h tr a ns a cti o ns a n d s us pi ci o us a cti vit y, a n d t o m ai nt ai n tr a ns a cti o n r e c or ds. M o n e y N et w or k pr o vi d es pr e p ai d a c c ess f or v ari o us o p e n l o o p pr e p ai d pr o gr a ms f or w hi c h it is t h e pr o gr a m m a n a g er a n d t h er ef or e m ust m e et t h e r e q uir e m e nts of t h e Fi n a n ci a l Cri m es E nf or c e m e nt N et w or k ( Fi n C E N), t h e a g e n c y t h at e nf or c es t h e B S A. R e c e ntl y Fi n C E N r el e as e d r ul es r e q uiri n g t h e c oll e cti o n a n d v erifi c ati o n of b e n efi ci al o w n ers h ol di n g e q u al t o or gr e at er t h a n 2 5 % e q uit y i nt er est. We will b e r e q uir e d t o c o m pl y wit h t h e n e w r ul es, w hi c h h a v e a m a n d at or y c o m pli a n c e d at e of M a y 2 0 1 8. We ar e als o s u bj e ct t o a nti- c orr u pti o n l a ws a n d r e g ul ati o ns, i n cl u di n g t h e U nit e d St at es F or ei g n C orr u pt Pr a cti c es A ct ( F C P A) a n d ot h er l a ws, t h at pr o hi bit t h e m a ki n g or off eri n g of i m pr o p er p a y m e nts t o f or ei g n g o v er n m e nt offi ci als a n d p oliti c al fi g ur es a n d i n cl u d es a nti- bri b er y pr o visi o ns e nf or c e d b y t h e D e p art m e nt of J usti c e a n d a c c o u nti n g pr o visi o ns e nf or c e d b y t h e S e c uriti es a n d E x c h a n g e C o m missi o n ( S E C). T h e F C P A h as a br o a d r e a c h a n d r e q uir es m ai nt e n a n c e of a p pr o pri at e r e c or ds a n d a d e q u at e i nt er n al c o ntr ols t o pr e v e nt a n d d et e ct p ossi bl e F C P A vi ol ati o ns. M a n y ot h er j uris di cti o ns w h er e w e c o n d u ct b usi n ess als o h a v e si mil ar a nti c orr u pti o n l a ws a n d r e g ul ati o ns. We h a v e p oli ci es, pr o c e d ur es, s yst e ms, a n d c o ntr ols d esi g n e d t o i d e ntif y a n d a d dr ess p ot e n ti all y i m p er missi bl e tr a ns a cti o ns u n d er s u c h l a ws a n d r e g ul ati o ns. We ar e als o s u bj e ct t o c ert ai n e c o n o mi c a n d tr a d e s a n cti o ns pr o gr a ms t h at ar e a d mi nist er e d b y t h e Tr e as ur y D e p art m e nt’s Offi c e of F or ei g n Ass ets C o ntr ol ( O F A C), w hi c h pr o hi bit or r estri ct tr a ns a cti o ns t o or fr o m or d e ali n gs wit h s p e cifi e d c o u ntri es, t h ei r g o v er n m e nts, a n d i n c ert ai n cir c u mst a n c es, t h eir n ati o n als, a n d wit h i n di vi d u als a n d e ntiti es t h at ar e s p e ci all y- d esi g n at e d n at i o n als of t h os e c o u ntri es, n ar c oti cs tr affi c k ers, a n d t err orists or t err orist or g a ni z ati o ns. Ot h er gr o u p e ntiti es m a y b e s u bj e ct t o a d diti o n al l o c al s a n cti o ns r e q uir e m e nts i n ot h er r el e v a nt j uris di cti o ns. Si mil ar a nti- m o n e y l a u n d eri n g a n d c o u nt er t err orist fi n a n ci n g a n d pr o c e e ds of cri m e l a ws a p pl y t o m o v e m e nts of c urr e n c y a n d p a y m e nts t hr o u g h el e ctr o ni c tr a ns a cti o ns a n d t o d e ali n gs wit h p ers o ns s p e cifi e d i n lists m ai nt ai n e d b y t h e c o u ntr y e q ui v al e nts t o O F A C lists i n s e v er al ot h er c o u ntri es a n d r e q uir e s p e cifi c d at a r et e nti o n o bli g ati o ns t o b e o bs er v e d b y i nt er m e di ari es i n t h e p a y m e nt pr o c ess. O ur b usi n ess es i n t h os e j uris di cti o ns ar e s u bj e ct t o t h os e d at a r et e nti o n o bli g ati o ns. I n t h e E ur o p e a n U ni o n, f or e x a m pl e, c ert ai n of o ur b usi n ess es ar e s u bj e ct t o r e q uir e m e nts u n d er t h e T hir d M o n e y L a u n d eri n g Dir e cti v e ( 2 0 0 5/ 6 0/ E C) ( M L D 3) as i m pl e m e nt e d i n r el e v a nt E ur o p e a n U ni o n m e m b er st at es. M L D 3 w as r e p e al e d a n d r e pl a c e d b y t h e F o urt h M o n e y L a u n d eri n g Dir e cti v e (( E U) 2 0 1 5/ 8 4 9) ( M L D 4), w h e n t h e l att er e nt er e d i nt o f or c e o n J u n e 2 5, 2 0 1 5. E ur o p e a n U ni o n m e m b er st at es w er e r e q uir e d t o i m pl e m e nt M L D 4 i nt o n ati o n al l a w b y J u n e 2 6, 2 0 1 7. M o n e y Tr a ns missi o n a n d P a y m e nt I nst r u m e nt Li c e nsi n g a n d R e g ul ati o ns We ar e s u bj e ct t o v ari o us U. S. f e d er al, st at e, a n d f or ei g n l a ws a n d r e g ul ati o ns g o v er ni n g m o n e y tr a ns missi o n a n d t h e iss u a n c e a n d s al e of p a y m e nt i nstr u m e nts, i n cl u di n g s o m e of o ur pr e p ai d pr o d u cts. I n t h e U nit e d St at es, m ost st at es li c e ns e m o n e y tr a ns mitt ers a n d iss u ers of p a y m e nt i nstr u m e nts. M a n y st at es e x er cis e a ut h orit y o v er t h e o p er ati o ns of o ur s er vi c es r el at e d t o m o n e y tr a ns missi o n a n d p a y m e nt i nstr u m e nts a n d, as p art of t his a ut h orit y, s u bj e ct us t o p eri o di c e x a mi n ati o ns. M a n y st at es r e q uir e, a m o n g ot h er t hi n gs, t h at pr o c e e ds fr o m m o n e y tr a ns missi o n a cti vit y a n d p a y m e n t i nstr u m e nt s al es b e i n v est e d i n hi g h- q u alit y m ar k et a bl e s e c uriti es b ef or e t h e s ettl e m e nt of t h e tr a ns a cti o ns. S u c h li c e nsi n g l aws als o m a y c o v er m att ers s u c h as r e g ul at or y a p pr o v al of c o ns u m er f or ms, c o ns u m er dis cl os ur es a n d t h e fili n g of p eri o di c r e p orts b y t h e li c e ns e e, a n d r e q uir e t h e li c e ns e e t o d e m o nstr at e a n d m ai nt ai n l e v els of n et w ort h. M a n y st at es als o r e q uir e m o n e y tr a ns mitt ers, iss u ers of p a y m e nt i nstr u m e nts, a n d t h eir a g e nts t o c o m pl y wit h f e d er al a n d/ or st at e a nti- m o n e y l a u n d eri n g l a ws a n d r e g ul ati o ns. Es c h e at m e nt R e g ul ati o ns We ar e s u bj e ct t o u n cl ai m e d or a b a n d o n e d pr o p ert y ( es c h e at) l a ws b ot h i n t h e U nit e d St at es a n d a br o a d t h at r e q uir e us t o t ur n o v er t o c ert ai n g o v er n m e nt a ut h oriti es t h e pr o p ert y of ot h ers h el d b y us t h at h as b e e n u n cl ai m e d f or a s p e cifi e d p eri o d of ti m e s u c h as, i n t h e I nt e gr at e d P a y m e nt S yst e ms (I P S) b usi n ess, p a y m e nt i nstr u m e nts t h at h a v e n ot b e e n pr es e nt e d f or p a y m e nt or, i n G B S, a c c o u nt b al a n c es t h at c a n n ot b e r et ur n e d t o a m er c h a nt f oll o wi n g dis c o nti n u ati o n of its r el ati o ns hi p wit h us. A n u m b er of o ur s u bsi di ari es h ol d pr o p ert y s u bj e ct t o es c h e at l a ws a n d w e h a v e a n o n g oi n g pr o gr a m t o c o m pl y wit h t h os e l a ws. We ar e s u bj e ct t o a u dit b y i n di vi d u al U. S. st at es wit h r e g ar d t o o ur es c h e at m e nt pr a cti c es. Tel e p h o n e C o ns u m e r P r ot e cti o n A ct We ar e s u bj e ct t o t h e F e d er al Tel e p h o n e C o ns u m er Pr ot e cti o n A ct a n d v ari o us st at e l a ws t o t h e e xt e nt w e pl a c e t el e p h o n e c alls a n d s h ort m ess a g e s er vi c e ( S M S) m ess a g es t o cli e nts a n d c o ns u m ers. T h e Tel e p h o n e C o ns u m er Pr ot e cti o n A ct r e g ul at es c ert ai n t el e p h o n e c alls a n d S M S m ess a g es pl a c e d usi n g a ut o m ati c t el e p h o n e di ali n g s yst e ms or artifi ci a l or pr er e c or d e d v oi c es. A n u m b er of o ur i nt er n ati o n al s u bsi di ari es ar e s u bj e ct t o e q ui v al e nt l a ws i n t h eir j uris di cti o ns. I n di r e ct R e g ul at o r y R e q ui r e m e nts A n u m b er of o ur cli e nts ar e fi n a n ci al i nstit uti o ns t h at ar e dir e ctl y s u bj e ct t o v ari o us r e g ul ati o ns a n d c o m pli a n c e o bli g ati o ns iss u e d b y t h e C F P B, t h e Offi c e of t h e C o m ptr oll er of t h e C urr e n c y a n d ot h er a g e n ci es r es p o nsi bl e f or r e g ul ati n g fi n a n ci al i nstit uti o ns. W hil e t h es e r e g ul at or y r e q uir e m e nts a n d c o m pli a n c e o bli g ati o ns d o n ot a p pl y dir e ctl y t o us, m a n y of t h es e r e q uir e m e nts m at eri all y aff e ct t h e s er vi c es w e pr o vi d e t o o ur cli e nts a n d us o v er all. T o r e m ai n c o m p etiti v e, w e e x p e n d si g nifi c a nt r es o ur c es t o assist o ur cli e nts i n m e eti n g t h eir v ari o us c o m pli a n c e o bli g ati o ns, i n cl u di n g t h e c ost of u p d ati n g o ur s yst e ms a n d s er vi c es as n e c ess ar y t o all o w o ur cli e nts t o c o m pl y wit h a p pli c a bl e l a ws a n d r e g ul ati o ns, a n d t h e c ost of d e di c ati n g s uffi ci e nt