FDC 2017 Annual Report

5 0 A dj ust e d n et i n c o m e f or t h e y e ar e n d e d D e c e m b er 3 1, 2 0 1 7 i m pr o v e d d u e t o b ett er o p er ati n g p erf or m a n c e a n d l o w er i nt er est e x p e ns e. Gr o wt h i n d e pr e ci ati o n p arti all y offs et a dj ust e d n et i n c o m e f or t h e y e ar e n d e d D e c e m b er 3 1, 2 0 1 7. A dj ust e d n et i n c o m e f or t h e y e ar e n d e d D e c e m b er 3 1, 2 0 1 6 i m pr o v e d d u e t o b ett er o p er ati n g p erf or m a n c e a n d l o w er i nt er est e x p e ns e. Li q ui dit y a n d C a pit al R es o u r c es O ur s o ur c e of li q ui dit y is pri n ci p all y c as h g e n er at e d fr o m o p er ati n g a cti viti es s u p pl e m e nt e d b y o ur r e c ei v a bl e s e c uriti z ati o n f a cilit y a n d, as n e c ess ar y, o n a s h ort-t er m b asis b y b orr o wi n gs a g ai nst o ur s e ni or s e c ur e d r e v ol vi n g cr e dit f a cilit y. We b eli e v e o ur c ur r e nt l e v el of c as h a n d s h ort-t er m fi n a n ci n g c a p a biliti es al o n g wit h f ut ur e c as h fl o ws fr o m o p er ati o ns ar e s uffi ci e nt t o m e et t h e o n goi n g n e e ds of t h e b usi n ess. T o t h e e xt e nt f ut ur e c as h fl o ws e x c e e d t h e o n g oi n g n e e ds of t h e b usi n ess, w e m a y us e all or a p orti o n of t h e e x c ess c as h t o r e d u c e o ur d e bt b al a n c es. Si n c e o ur I P O w hi c h o c c urr e d i n O ct o b er 2 0 1 5, w e h a v e e x e c ut e d v ari o us a m e n d m e nts a n d m o difi c ati o ns t o o ur d e bt a gr e e m e nts i n a n eff ort t o l o w er o ur o v er all c ost of d e bt a n d t o e xt e n d d e bt m at uriti es. Pri or t o 2 0 1 7, w e pri m aril y us e d e x c ess c as h g e n er at e d b y t h e b usi n ess a n d f u n ds r ais e d vi a t h e I P O t o p a y d o w n c ert ai n tr a n c h es of d e bt. I n 2 0 1 7, w e a c q uir e d 1 0 0 % of C ar d C o n n e ct a n d Bl u e P a y f or n et c o nsi d er ati o n of $ 7 6 3 milli o n a n d $ 7 5 9 milli o n, r es p e cti v el y. F or a d diti o n al d et ail a b o ut t h es e a c q uisiti o ns, s e e n ot e 1 2 " A c q uisiti o ns a n d Dis p ositi o ns " t o o ur c o ns oli d at e d fi n a n ci al st at e m e nts i n P art II, It e m 8 of t his F or m 1 0- K f or t h e y e ar e n d e d D e c e m b er 3 1, 2 0 1 7. T ot al b o r r o wi n gs a n d n et d e bt F or t h e y e ar e n d e d D e c e m b er 3 1, 2 0 1 7, n et d e bt i n cr e as e d d u e t o a c q uisiti o ns. T h e c h art b el o w s h o ws t h e n et d e bt b al a n c es as of D e c e m b er 3 1, 2 0 1 7 a n d 2 0 1 6. N et d e bt is a n o n- G A A P m e as ur e d efi n e d as t ot al l o n g-t er m b orr o wi n gs pl us s h ort-t er m a n d c urr e nt p orti o n of l o n g-t er m b orr o wi n gs at p ar v al u e e x cl u di n g li n es of cr e dit us e d f or s ettl e m e nt p ur p os es l ess c as h a n d c as h e q ui v al e nts. We b eli e v e t h at n et d e bt pr o vi d es a d diti o n al i nsi g ht o n t h e l e v el a n d m a n a g e m e nt of l e v er a g e. N et d e bt is n ot, a n d s h o ul d n ot b e vi e w e d as, a s u bstit ut e f or t ot al o utst a n di n g G A A P b orr o wi n gs. As of D e c e m b e r 3 1, (i n milli o ns) 2 0 1 7 2 0 1 6 T ot al l o n g-t er m b orr o wi n gs $ 1 7, 9 2 7 $ 1 8, 1 3 1 T ot al s h ort-t er m a n d c urr e nt p orti o n of l o n g-t er m b orr o wi n gs 1, 2 7 1 3 5 8 T ot al b orr o wi n gs 1 9, 1 9 8 1 8, 4 8 9 U n a m orti z e d dis c o u nt a n d u n a m orti z e d d ef err e d fi n a n ci n g c osts 1 2 6 1 5 6 T ot al b orr o wi n gs at p ar 1 9, 3 2 4 1 8, 6 4 5 L ess: s ettl e m e nt li n es of cr e dit a n d ot h er arr a n g e m e nts 2 0 5 8 4 D e bt 1 9, 1 1 9 1 8, 5 6 1 L ess: c as h a n d c as h e q ui v al e nts 4 9 8 3 8 5 N et d e bt $ 1 8, 6 2 1 $ 1 8, 1 7 6 O ur c urr e nt l e v el of d e bt m a y li mit o ur a bilit y t o g et a d diti o n al f u n di n g at o ur c urr e nt f u n di n g r at e b e y o n d o ur r e v ol vi n g cr e d it f a cilit y a n d r e c ei v a bl e s e c uriti z ati o n f a cilit y if n e e d e d. D et ails r e g ar di n g o ur d e bt str u ct ur e ar e pr o vi d e d i n n ot e 2 " B orr o wi n gs " t o o ur c o ns oli d at e d fi n a n ci al st at e m e nts i n P art II, It e m 8 of t his F or m 1 0- K f or t h e y e ar e n d e d D e c e m b er 3 1, 2 0 1 7. C r e dit r ati n gs As of F e br u ar y 2 0, 2 0 1 8, o ur l o n g-t er m c or p or at e f a mil y r ati n g fr o m M o o d y’s w as B 1 ( o utl o o k st a bl e). T h e l o n g-t er m l o c al iss u er cr e dit r ati n g fr o m St a n d ar d a n d P o or’s w as B + ( o utl o o k st a bl e). T h e l o n g-t er m iss u er d ef a ult r ati n g fr o m Fit c h w as B + ( o utl o o k p ositi v e). A d e cr e as e i n o ur cr e dit r ati n gs c o ul d aff e ct o ur a bilit y t o a c c ess f ut ur e fi n a n ci n g at c urr e nt f u n di n g r at es, w hi c h c o ul d r es ult i n i n cr e as e d i nt er est e x p e ns e i n t h e f ut ur e. C as h a n d c as h e q ui v al e nts I n v est m e nts ( ot h er t h a n t h os e i n cl u d e d i n s ettl e m e nt ass ets) wit h ori gi n al m at uriti es of t hr e e m o nt hs or l ess (t h at ar e r e a dil y c o n v erti bl e t o c as h) ar e c o nsi d er e d t o b e c as h e q ui v al e nts a n d ar e st at e d at c ost, w hi c h a p pr o xi m at es m ar k et v al u e. As of D e c e m b er 3 1, 2 0 1 7 a n d 2 0 1 6, w e h el d $ 4 9 8 milli o n a n d $ 3 8 5 milli o n i n c as h a n d c as h e q ui v al e nts, r es p e cti v el y.