FDC 2017 Annual Report

5 4 T h e t a bl e b el o w r e c o n cil es c as h fl o w fr o m o p er ati o ns t o fr e e c as h fl o w f or t h e y e ars e n d e d D e c e m b er 3 1, 2 0 1 7 a n d 2 0 1 6, r es p e cti v el y. Ye a r e n d e d D e c e m b e r 3 1, S o u r c e/( us e) (i n milli o ns) 2 0 1 7 2 0 1 6 C h a n g e N et c as h pr o vi d e d b y o p er ati n g a cti viti es (a)(c) $ 2, 0 4 7 $ 2, 1 1 1 $ ( 6 4) C a pit al e x p e n dit ur es ( 5 1 8) ( 4 7 7) ( 4 1) Distri b uti o ns a n d di vi d e n ds p ai d t o n o n c o ntr olli n g i nt er ests, r e d e e m a bl e n o n c o ntr olli n g i nt er est, a n d ot h er ( b)(c) ( 1 7 0) ( 4 1 8) 2 4 8 Fr e e c as h fl o w $ 1, 3 5 9 $ 1, 2 1 6 $ 1 4 3 ( a) N et c as h pr o vi d e d b y o p er ati n g a cti viti es d e cr e as e d d u e t o t h e it e ms n ot e d pr e vi o usl y i n t h e "C as h fl o ws fr o m o p er ati n g a cti viti es " a b o v e. ( b) Distri b uti o ns a n d di vi d e n ds p ai d t o n o n c o ntr olli n g i nt er ests a n d r e d e e m a bl e n o n c o ntr olli n g i nt er est a n d ot h er d e cr e as e d d u e t o $ 9 0 milli o n r e c ei v e d fr o m t h e m at urit y of t hr e e n et i n v est m e nt h e d g es i n 2 0 1 7, l o w er n o n c o ntr olli n g i nt er est e ar ni n gs, a n d t h e ti mi n g of distri b uti o ns t ot ali n g $ 5 3 milli o n. ( c) T h e y e ar e n d e d D e c e m b er 3 1, 2 0 1 6 b al a n c ei n cl u d es a $ 1 0 2 milli o n r e cl assifi c ati o n r el at e dt o s ettl e m e nt a cti viti est o c o nf or m c ert ai n d o m esti c a n di nt er n ati o n al b usi n ess es t o o ur gl o b al p oli ci es, w hi c h i n cr e as e d " C as h a n d c as h e q ui v al e nts" a n d d e cr e as e d " A c c o u nts r e c ei v a bl e, n et" i n o ur c o ns oli d at e d b al a n c es s h e ets. Fr e e c as h fl o w e x cl u d es t h e i m p a ct of r e cl assifi c ati o n. T h e t a bl e b el o w r e c o n cil es c as h fl o w fr o m o p er ati o ns t o fr e e c as h fl o w f or t h e y e ars e n d e d D e c e m b er 3 1, 2 0 1 6 a n d 2 0 1 5, r es p e cti v el y. Ye a r e n d e d D e c e m b e r 3 1, S o u r c e/( us e) (i n milli o ns) 2 0 1 6 2 0 1 5 C h a n g e N et c as h pr o vi d e d b y o p er ati n g a cti viti es (a)(c) $ 2, 1 1 1 $ 7 9 5 $ 1, 3 1 6 C a pit al e x p e n dit ur es ( b) ( 4 7 7) ( 6 0 2) 1 2 5 Distri b uti o ns a n d di vi d e n ds p ai d t o n o n c o ntr olli n g i nt er ests, r e d e e m a bl e n o n c o ntr olli n g i nt er est, a n d ot h er (c) ( 4 1 8) ( 3 1 2) ( 1 0 6) Fr e e c as h fl o w $ 1, 2 1 6 $ ( 1 1 9) $ 1, 3 3 5 ( a) N et c as h pr o vi d e d b y o p er ati n g a cti viti es i n cr e as e d d u e t o t h e it e ms n ot e d pr e vi o usl y i n t h e "C as h fl o ws fr o m o p er ati n g a cti viti es " a b o v e. ( b) C h a n g e i n c a pit al e x p e n dit ur es is d u e t o a $ 1 3 2 milli o n i n cr e as e i n n e w c a pit al l e as es a n d ot h er fi n a n ci n g arr a n g e m e nts. Ca pit al l e as es a n d ot h er fi n a n ci n g arr a n g e m e nts ar e r efl e ct e d wit hi n " S h ort-t er m a n d c urr e nt p orti o n of l o n g-t er m b orr o wi n gs" a n d " L o n g-t er m b orr o wi n gs" wit hi n t h e c o ns oli d at e d b al a n c e s h e ets. ( c) T h e y e ar e n d e d D e c e m b er 3 1, 2 0 1 6 b al a n c ei n cl u d es a $ 1 0 2 milli o n r e cl assifi c ati o n r el at e dt o s ettl e m e nt a cti viti est o c o nf or m c ert ai n d o m esti c a n di nt er n ati o n al b usi n ess es t o o ur gl o b al p oli ci es, w hi c h i n cr e as e d " C as h a n d c as h e q ui v al e nts" a n d d e cr e as e d " A c c o u nts r e c ei v a bl e, n et" i n o ur c o ns oli d at e d b al a n c es s h e ets. Fr e e c as h fl o w e x cl u d es t h e i m p a ct of r e cl assifi c ati o n. L ett e rs, li n es of c r e dit, a n d ot h e r T ot al A v ail a bl e ( a) T ot al O utst a n di n g As of D e c e m b e r 3 1, As of D e c e m b e r 3 1, (i n milli o ns) 2 0 1 7 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 6 L ett ers of cr e dit ( b) $ 2 8 3 $ 2 5 0 $ 2 9 $ 4 1 Li n es of cr e dit a n d ot h er (c) 5 4 6 4 8 9 2 0 5 8 4 ( a) T ot al a v ail a bl e wit h o ut gi vi n g eff e ct t o a m o u nts o utst a n di n g. ( b) O utst a n di n g l ett ers of cr e dit ar e h el d i n c o n n e cti o n wit h l e as e arr a n g e m e nts, b a n k c ar d ass o ci ati o n a gr e e m e nts, a n d ot h er s e c urit y a gr e e m e nts. L ett ers of cr e dit ar e iss u e d a g ai nst o ur r e v ol vi n g cr e dit f a cilit y wit h a $ 2 5 0 milli o n li mit i n 2 0 1 7 a n d 2 0 1 6. T h e l ar g est a m o u nt of l et t ers of cr e dit o utst a n di n g d uri n g 2 0 1 7 w as a p pr o xi m at el y $ 4 4 milli o n. All l ett ers of cr e dit e x pir e o n or pri or t o D e c e m b er 1 5, 2 0 1 8 wit h a o n e- y e ar r e n e w al o pti o n. We e x p e ct t o r e n e w m ost of t h e l ett ers of cr e dit pri or t o e x pir ati o n. O n D e c e m b er 1 4, 2 0 1 7, t h e C o m p a n y e x e c ut e d a $ 3 3 milli o n s e ni or u ns e c ur e d r e v ol vi n g cr e dit f a cilit y m at uri n g D e c e m b er 2 0, 2 0 1 9, a v ail a bl e f or l ett ers of cr e dit. T h e i nt er est r at e ass o ci at e d wit h t h e cr e dit f a cilit y w as 1. 8 5 % f o r t h e y e ar e n d e d D e c e m b er 3 1, 2 0 1 7. At t h e e n d of 2 0 1 7, w e w er e i n t h e pr o c ess of tr a nsiti o ni n g o ur l ett ers of cr e dit fr o m t h e r e v ol vi n g cr e dit f a cilit y t o t h e s e ni or u ns e c ur e d cr e dit f a cilit y. T his r es ult e d i n d u pli c at e l ett ers of cr e dit t ot ali n g $ 1 9 milli o n, w hi c h ar e n ot i n cl u d e d i n t h e t ot al o utst a n di n g b al a n c e a b o v e. ( c) As of D e c e m b er 3 1, 2 0 1 7 w e h a d $ 5 3 1 milli o n of c o m mitt e d li n es of cr e dit as w ell as c ert ai n u n c o m mitt e d li n es of cr e dit a n d ot h er a gr e e m e nts t h at ar e a v ail a bl e i n v ari o us c urr e n ci es t o f u n d s ettl e m e nt a n d ot h er a cti vit y. We c a n n ot us e t h es e li n es of cr e dit f or g e n er al c or p or at e p ur p os es. C ert ai n of t h es e arr a n g e m e nts ar e u n c o m mitt e d b ut, as of t h e d at es pr es e nt e d, w e h a d b orr o wi n gs o utst a n di n g a g ai nst t h e m. I n cr e as e d u e t o y e ar- e n d ti mi n g a n d gr o wt h i n pr e-f u n di n g f or o n e of o ur r et ail cli e nts. I n t h e e v e nt o n e or m or e of t h e li n es of cr e dit b e c o m es u n a v ail a bl e, w e will utili z e o ur e xisti n g c as h, c as h fl o ws fr o m o p er ati n g a cti viti es, o ur r e c ei v a bl e s e c uriti z ati o n f a cilit y or o ur s e ni or s e c ur e d r e v ol vi n g cr e dit f a cilit y t o m e et o ur li q ui dit y n e e ds. G u a r a nt e es a n d c o v e n a nts All o bli g ati o ns u n d er t h e s e ni or s e c ur e d r e v ol vi n g cr e dit f a cilit y a n d o ur s e ni or s e c ur e d t er m l o a n f a ciliti es ar e u n c o n diti o n all y g u ar a nt e e d b y m ost of o ur e xisti n g a n d f ut ur e, dir e ct a n d i n dir e ct, w h oll y- o w n e d, m at eri al d o m es ti c s u bsi di ari es. T h e s e ni or s e c ur e d f a ciliti es c o nt ai n a n u m b er of c o v e n a nts t h at, a m o n g ot h er t hi n gs, r estri ct o ur a bilit y t o i n c ur a d diti o n al i n d e bt e d n ess; cr e at e li e ns; e nt er i nt o s al e-l e as e b a c k tr a ns a cti o ns; e n g a g e i n m er g ers or c o ns oli d ati o ns; s ell or tr a nsf er