FDC 2017 Annual Report

FI R S T D A T A C O R P O R A TI O N N O T E S T O T H E C O N S O LI D A T E D FI N A N CI A L S T A T E M E N T S ( C o nti n u e d) 9 3 T h e f oll o wi n g t a bl e pr es e nts t h e a m o u nts of f e d er al, st at e, a n d f or ei g n n et o p er ati n g l oss c arr yf or w ar ds, g e n er al b usi n ess cr e d it, a n d mi ni m u m t a x cr e dit c arr yf or w ar ds: As of D e c e m b e r 3 1, (i n milli o ns) 2 0 1 7 F e d er al n et o p er ati n g l oss c arr yf or w ar ds ( a) $ 4, 5 6 7 St at e n et o p er ati n g l oss c arr yf or w ar ds ( b) 6, 0 6 9 F or ei g n n et o p er ati n g l oss c arr yf or w ar ds ( c) 3, 4 0 3 G e n er al b usi n ess cr e dit c arr yf or w ar ds ( d) 1 2 Mi ni m u m t a x cr e dit c arr yf or w ar ds ( e) 3 0 ( a) Will e x pir e if n ot utili z e d, f or t h e y e ars 2 0 1 8, 2 0 1 9, 2 0 2 0 of $ 0. 1 milli o n, $ 0. 8 milli o n, $ 0. 1 milli o n, r es p e cti v el y, a n d t h e r e m ai ni n g t hr o u g h 2 0 3 7. ( b) Will e x pir e if n ot utili z e d, f or t h e y e ars 2 0 1 8, 2 0 1 9, 2 0 2 0 of $ 9 0 milli o n, $ 2 4 5 milli o n, $ 1 9 2 milli o n, r es p e cti v el y, a n d th e r e m ai ni n g t hr o u g h 2 0 3 7. ( c) F or ei g n n et o p er ati n g l oss c arr yf or w ar ds of $ 7 4 milli o n, if n ot utili z e d, will e x pir e i n y e ars 2 0 1 7 t hr o u g h 2 0 3 5. T h e r e m aini n g f or ei g n n et o p er ati n g l oss c arr yf or w ar ds of $ 3. 3 billi o n h a v e a n i n d efi nit e lif e. ( d) If n ot utili z e d, t h es e c arr yf or w ar ds will e x pir e i n y e ars 2 0 2 7 t hr o u g h 2 0 3 7. ( e) T h es e c arr yf or w ar ds ar e r ef u n d a bl e cr e dits a n d will b e utili z e d fr o m 2 0 1 8 t hr o u g h 2 0 2 1. T h e C o m p a n y i nt e n ds t o i n d efi nit el y i n v est its n et e q uit y i n its f or ei g n o p er ati o ns, wit h t h e e x c e pti o n of a n y u n distri b ut e d f o r ei g n e ar ni n gs i n t h os e j uris di cti o ns wit h p ositi v e e ar ni n gs. U n d er t h e U. S. t a x r ef or m l a w c h a n g es e n a ct e d d uri n g 2 0 1 7, all e xisti n g p ositi v e e ar ni n gs w er e d e e m e d t o b e distri b ut e d, a n d f ut ur e f or ei g n e ar ni n gs will n ot b e t a x e d i n t h e U. S. A c c or di n gl y, as of D e c e m b er 3 1, 2 0 1 7, n o pr o visi o n h a d b e e n m a d e f or U. S. f e d er al a n d st at e i n c o m e t a x es o n t h e c u m ul ati v e a m o u nt of t e m p or ar y diff er e n c es r el at e d t o i n v est m e nts i n f or ei g n s u bsi di ari es. H o w e v er, t h es e e ar ni n gs ar e s u bj e ct t o l o c al c o u ntr y wit h h ol di n g t a x u p o n distri b uti o n. U p o n s al e or li q ui d ati o n of t h es e i n v est m e nts, t h e C o m p a n y w o ul d p ot e nti all y b e s u bj e ct t o U. S., st at e, a n d f or ei g n i n c o m e t a x es a n d wit h h ol di n g t a x es p a y a bl e t o t h e v ari o us f or ei g n c o u ntri es. T h e a m o u nt of u nr e c o g ni z e d d ef err e d t a x li a bilit y r el at e d t o i n v est m e nts i n f or ei g n s u bsi di ari es is a p pr o xi m at el y $ 1 6 5 milli o n as of D e c e m b er 3 1, 2 0 1 7. O n D e c e m b er 2 2, 2 0 1 7, t h e Ta x C uts a n d J o bs A ct (t a x r ef or m bill) w as si g n e d i nt o l a w i n t h e U. S. T h e pr o visi o ns of t h e t a x r ef or m bill wit h t h e m ost si g nifi c a nt i m pli c ati o ns t o t h e C o m p a n y w er e t h e r e d u cti o n of t h e f e d er al t a x r at e fr o m 3 5 % t o 2 1 %, t h e cr e ati o n of a 1 0 0 % p arti ci p ati o n e x e m pti o n f or f or ei g n di vi d e n ds, t h e e n a ct m e nt of a o n e-ti m e tr a nsiti o n t a x o n e xisti n g f or ei g n e ar ni n gs, li mit ati o ns o n t h e d e d u cti bilit y of i nt er est e x p e ns e, a n d t h e est a blis h m e nt of gl o b al i nt a n gi bl e l o w-t a x e d i n c o m e ( GI L TI) r ul es. T h e first t hr e e pr o visi o ns i m p a ct e d t h e y e ar- e n d e d D e c e m b er 3 1, 2 0 1 7. At D e c e m b er 3 1, 2 0 1 7, t h e C o m p a n y h as n ot c o m pl et e d its a c c o u nti n g f or t h e t a x eff e cts of e n a ct m e nt of t h e A ct; h o w e v er, i n c ert ai n c as es, t h e C o m p a n y h as m a d e a r e as o n a bl e esti m at e of t h e eff e cts o n its e xisti n g d ef err e d t a x b al a n c es, v al u ati o n all o w a n c e ass ess m e nt f or c ert ai n t a x ass ets a n d t h e o n e-ti m e tr a nsiti o n t a x. T h e C o m p a n y r e c o g ni z e d a pr o visi o n al n et t a x e x p e ns e of $ 3 5 3 milli o n r el at e d t o t h e t a x r ef or m bill, w hi c h is i n cl u d e d as a c o m p o n e nt of i n c o m e t a x e x p e ns e fr o m c o nti n ui n g o p er ati o ns. T h e C o m p a n y r e m e as ur e d c ert ai n d ef err e d t a x ass ets a n d li a biliti es b as e d o n t h e f e d er al r at e at w hi c h t h e y ar e e x p e ct e d t o r e v e rs e i n t h e f ut ur e, w hi c h is g e n er all y 2 1 %. T h e C o m p a n y als o r e m e as ur e d t h e st at e r at e at w hi c h c ert ai n d ef err e d t a x ass ets a n d li a biliti es ar e e x p e ct e d t o r e v ers e i n t h e f ut ur e. B e c a us e t h e C o m p a n y’s d ef err e d t a x ass ets e x c e e d its d ef err e d t a x li a biliti es i n t h e U. S ., t h e r e d u cti o n of t h e t a x r at e fr o m 3 5 % t o 2 1 % pr o vi d e d b y t h e t a x r ef or m bill r es ult e d i n a n e g ati v e i m p a ct t o t h e t a x r at e of $ 1 9 4 milli o n. T h e C o m p a n y is still a n al y zi n g c ert ai n as p e cts of t h e A ct a n d r efi ni n g its c al c ul ati o ns, w hi c h c o ul d p ot e nti all y aff e c t t h e m e as ur e m e nt of t h es e b al a n c es or p ot e nti all y gi v e ris e t o n e w d ef err e d t a x a m o u nts. T h e o n e-ti m e tr a nsiti o n t a x c o u pl e d wit h t h e 1 0 0 % p arti ci p ati o n e x e m pti o n h a d a n i m m at eri al i m p a ct o n t h e t a x r at e. B e c a us e t h e C o m p a n y h as hist ori c all y r e p atri at e d its f or ei g n e ar ni n gs, t h e C o m p a n y’s c u m ul ati v e f or ei g n d efi cits e x c e e d its c u m ul ati v e f or ei g n pr ofits, c a usi n g t h e o n e-ti m e t a x a bl e i n cl usi o n u n d er t h e tr a nsiti o n t a x r ul es t o b e z er o. As a r es ult of t h e f ut ur e p arti ci p ati o n e x e m pti o n, t h e C o m p a n y d et er mi n e d t h at it will n ot h a v e e n o u g h f ut ur e f or ei g n s o ur c e d i n c o m e t o utili z e a n y f or ei g n t a x cr e dit c arr yf or w ar ds, a n d h as t h er ef or e d et er mi n e d t h at it will a m e n d its 2 0 1 0- 2 0 1 6 t a x r et ur ns t o el e ct t o cl ai m f or ei g n t a x d e d u cti o ns, r at h er t h a n f or ei g n t a x cr e dits. T h e d ef err e d t a x i m p a ct of c h a n gi n g t h e el e cti o n fr o m a cr e dit t o a d e d u cti o n w as $ 1 5 9 milli o n . T his c h a n g e w as ass u m e d w h e n d et er mi ni n g t h e a p pr o pri at e v al u ati o n all o w a n c e o n t h e C o m p a n y’s f or ei g n t a x cr e dit c arr yf or w ar ds i n pri or y e ars, a n d as a r es ult, t h e d e cisi o n t o a m e n d t h e r et ur ns h a d a n i m m at eri al n et t a x r at e i m p a ct. T h e C o m p a n y is still e v al u ati n g t h e o v er all i m p a ct of t h e o n e-ti m e tr a nsiti o n t a x o n t h e o utsi d e b asis diff er e n c es a n d c u m ul ati v e t e m p or ar y diff er e n c es i n h er e nt i n t h es e s u bsi di ari es as of D e c e m b er 3 1, 2 0 1 7. T h e t a x r ef or m bill s u bj e cts a U. S. s h ar e h ol d er t o c urr e nt t a x o n GI L TI e ar n e d b y c ert ai n f or ei g n s u bsi di ari es. T h e F A S B St aff Q & A, T o pi c 7 4 0 N o. 5, A c c o u nti n g f or Gl o b al I nt a n gi bl e L o w- Ta x e d I n c o m e, st at es t h at a n e ntit y c a n m a k e a n a c c o u nti n g p oli c y el e cti o n t o eit h er r e c o g ni z e d ef err e d t a x es f or t e m p or ar y diff er e n c es e x p e ct e d t o r e v ers e as GI L TI i n f ut ur e y e ars or pr o vi d e f or